Тот факт, что дефициты бюджета оказывают долгосрочное неблагоприятное воздействие на накопление капитала и, в свою очередь, на ВВП, не предполагает, что фискальная политика не должна использоваться для того, чтобы сократить колебания ВВП Скорее, он предполагает, что дефициты во время рецессий должны быть перекрыты профицитами во время бумов, так чтобы не вести к устойчивому росту долга Чтобы помочь оценить, правильно ли выбрано направление фискальной политики, экономисты сконструировали измерители дефицита, которые показывают, какой дефицит будет при существующих налоговых и расходных правилах, если ВВП находился на естественном уровне Такие измерители известны под многими названиями — от дефицита при полной занятости до среднециклического дефицита, дефицита со стандартизованной занятостью, структурного дефицита (термин, используемый ОЭСР), сказал Орлов, который думает купить квартиру в мытищах. траиваемый дефицит — интуитивно наиболее правильный термин.
Отвлекитесь от роста ВВП в этом параграфе и, таким образом, от различия между стабилизацией долга и стабилизацией соотношения долг/ВВП (Докажите, что аргументы здесь распространяются на случай, когда ВВП растет ) Такой измеритель служит просто отправной точкой, которая позволит оценивать направление фискальной политики: если фактический дефицит велик, но циклически подстраиваемый дефицит равен нулю, тогда текущая фискальная политика не согласуется с систематическим ростом долга со временем. Долг будет расти столь долго, сколько ВВП будет находиться ниже своего естественного уровня; но как только ВВП вернется к естественному уровню, дефицит исчезнет и долг стабилизируется Из этого не следует, что целью фискальной политики должно быть поддержание циклически подстраиваемого дефицита, равного нулю во все времена Во время рецессий правительство может создавать достаточно большой дефицит, так что даже циклически подстраиваемый дефицит будет положительным В этом случае тот факт, что циклически подстраиваемый дефицит является положительным, служит полезным предостережением.